 | Dieser Artikel muss aktualisiert werden . ( April 2018 ) |
Kapitel 11 ist ein Kapitel von Titel 11, dem Insolvenzgesetzbuch der Vereinigten Staaten, das eine Neuordnung erlaubt unter den Insolvenzgesetzen der Vereinigten Staaten. Das Konkursverfahren nach Kapitel 11 steht jedem Unternehmen zur Verfügung, ob als Körperschaft, Personengesellschaft oder Einzelunternehmung, und von Einzelpersonen, obwohl es von Unternehmen am prominentesten verwendet wird. [1] Im Gegensatz dazu regelt Kapitel 7 den Prozess eines Liquidationskonkurses. Die Liquidation kann jedoch auch unter Kapitel 11 vorgenommen werden. Kapitel 13 bietet einen Reorganisationsprozess für die Mehrheit der Privatpersonen.
Kapitel 11 allgemein [ edit ]
Wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Schulden zu bedienen oder seine Gläubiger zu bezahlen, können das Unternehmen oder seine Gläubiger bei einem Bundeskonkursgericht Schutz beantragen entweder unter Kapitel 7 oder Kapitel 11.
In Kapitel 7 stellt das Unternehmen den Betrieb ein, ein Treuhänder verkauft sein gesamtes Vermögen und verteilt den Erlös an seine Gläubiger. Jeder Restbetrag wird an die Eigentümer des Unternehmens zurückgegeben. [ erforderliche Angabe ]
In Kapitel 11 behält der Schuldner in den meisten Fällen die Kontrolle über seinen Geschäftsbetrieb als Schuldner in Besitz und unterliegt der Aufsicht und Gerichtsbarkeit des Gerichts. [2]
Merkmale der Reorganisation von Kapitel 11 [ edit
Kapitel 11 behält viele der vorhandenen Merkmale bei Alle oder die meisten Insolvenzverfahren in den USA. Es bietet zusätzliche Instrumente für Schuldner. Am wichtigsten ist, dass 11 U.S.C. § 1108 ermächtigt den Treuhänder, die Geschäfte des Schuldners zu führen. In Kapitel 11 fungiert der Schuldner als verantwortlicher Schuldner, sofern ein separater Treuhänder aus wichtigem Grund nicht ernannt wird, als Treuhänder des Unternehmens. [3]
Kapitel 11 gewährt dem Schuldner mehrere Mechanismen zur Umstrukturierung sein Geschäft. Ein im Besitz befindlicher Schuldner kann zu günstigen Konditionen Finanzierungen und Darlehen erwerben, indem er den neuen Kreditgebern das Ergebnis vorrangig vor Augen führt. Das Gericht kann dem Schuldner auch gestatten, Verträge abzulehnen und zu kündigen. Die Schuldner sind durch die Einführung eines automatischen Aufenthalts auch vor anderen Rechtsstreitigkeiten gegen das Unternehmen geschützt. Während des automatischen Aufenthalts werden Gläubiger von Sammelversuchen oder Aktivitäten gegen den im Besitz befindlichen Schuldner zurückgehalten, und die meisten Rechtsstreitigkeiten gegen den Schuldner werden ausgesetzt, [4] oder auf Eis gelegt, bis sie vor dem Konkursgericht gelöst werden können am ursprünglichen Veranstaltungsort wieder aufgenommen. Ein Beispiel für ein Verfahren, das nicht zwangsläufig automatisch eingestellt wird, sind Familienverfahren gegen einen Ehepartner oder ein Elternteil. Ferner können Gläubiger beim Gericht beantragen, dass sie eine Befreiung vom automatischen Aufenthalt beantragen. erforderliche Angabe ]
Wenn das Unternehmen zahlungsunfähig ist, übersteigen seine Schulden seine Vermögenswerte und das Unternehmen ist nicht in der Lage, Schulden zu zahlen Bei deren Fälligkeit [5] kann die Umstrukturierung des Konkurses dazu führen, dass den Inhabern des Unternehmens nichts übrig bleibt. stattdessen werden die Rechte und Interessen der Eigentümer aufgehoben, und die Gläubiger der Gesellschaft verbleiben im Eigentum der neu reorganisierten Gesellschaft. [ Benotung erforderlich ]
Alle Gläubiger sind berechtigt, vor Gericht zu erscheinen Das Gericht ist letztlich dafür verantwortlich, zu bestimmen, ob der geplante Sanierungsplan dem Insolvenzgesetz entspricht.
Eine in Konkursgerichten ausgebrochene Kontroverse betrifft die angemessene Offenlegung, die das Gericht und andere Parteien von den Mitgliedern der Ad-hoc-Gläubigerausschüsse erhalten dürfen, die in vielen derartigen Verfahren eine große Rolle spielen. [7]
Kapitel 11-Plan [ edit ]
Kapitel 11 führt in der Regel zur Neuordnung des Geschäfts oder der persönlichen Vermögenswerte und Schulden des Schuldners, kann aber auch als Liquidationsmechanismus verwendet werden. Schuldner können je nach Größe und Komplexität des Konkurses innerhalb weniger Monate oder innerhalb mehrerer Jahre aus einem Konkurs des Kapitels 11 "austreten". Die Insolvenzordnung erreicht dieses Ziel durch die Verwendung eines Insolvenzplans. Der im Besitz befindliche Schuldner hat in der Regel die erste Gelegenheit, während der Ausschließlichkeitsperiode einen Plan vorzuschlagen. Diese Frist erlaubt es dem Schuldner 120 Tage nach dem Anmeldetag für Kapitel 11, einen Umstrukturierungsplan vorzuschlagen, bevor eine andere interessierende Partei einen Plan vorschlagen kann. Wenn der Schuldner einen Plan innerhalb der 120-tägigen Ausschließlichkeitsfrist vorschlägt, wird eine 180-tägige Ausschließlichkeitsfrist ab dem Anmeldetag für Kapitel 11 gewährt, um dem Schuldner die Bestätigung des vorgeschlagenen Plans zu ermöglichen. [4] Mit einigen Ausnahmen Der Plan kann von allen Beteiligten vorgeschlagen werden. [8] Interessierte Gläubiger stimmen dann für einen Plan.
Bestätigung [ edit ]
Wenn der Richter dem Sanierungsplan zustimmt und alle Gläubiger einverstanden sind, kann der Plan bestätigt werden. Wenn mindestens eine Klasse von Gläubigern Einwände gegen den Plan erhebt und dafür stimmt, kann er dennoch bestätigt werden, wenn die Voraussetzungen für einen Cramdown erfüllt sind. Um den Einwand der Gläubiger zu bestätigen, darf der Plan diese Gläubigerkategorie nicht diskriminieren, und der Plan muss für diese Klasse für gerecht und angemessen befunden werden. Nach der Bestätigung wird der Plan verbindlich und gibt die Behandlung der Schulden und des Geschäftsbetriebs für die Dauer des Plans an. Kann ein Plan nicht bestätigt werden, kann das Gericht den Fall entweder in eine Liquidation gemäß Kapitel 7 umwandeln oder, wenn es im besten Interesse der Gläubiger und des Nachlasses ist, die Sache abgewiesen werden, was dazu führt, dass vor dem Konkurs wieder der Status quo erreicht wird . Wenn der Fall abgewiesen wird, werden die Gläubiger das Insolvenzrecht in Anspruch nehmen, um ihren Ansprüchen nachzukommen. [ Zitat erforderlich ]
Automatischer Aufenthalt [ edit ]
Wie andere Formen des Insolvenzverfahrens machen die unter Kapitel 11 eingereichten Petitionen die automatische Aufhebung des § 362 geltend. Die automatische Aufhebung verlangt von allen Gläubigern, die Einziehungsversuche einzustellen, und macht viele Inkassobemühungen nach dem Antrag auf Nichtigerklärung oder Nichtigerklärung. Unter bestimmten Umständen können einige Gläubiger, andernfalls kann der US-Treuhänder beantragen, dass das Gericht den Fall in eine Liquidation gemäß Kapitel 7 umwandelt oder einen Treuhänder bestellt, um die Geschäfte des Schuldners zu führen. Das Gericht wird einen Antrag auf Umwandlung in Kapitel 7 oder die Ernennung eines Treuhänders gewähren, wenn eine dieser Maßnahmen im besten Interesse aller Gläubiger ist. Erforderliche Angabe ] Manchmal wird eine Gesellschaft liquidieren unter Kapitel 11, in dem das vorbestehende Management in der Lage sein könnte, einen höheren Preis für Divisionen oder andere Vermögenswerte zu erzielen, als eine Liquidation aus Kapitel 7 wahrscheinlich wäre. [ Zitat benötigt ] [19659047] Die Ernennung eines Treuhänders erfordert Fehlverhalten oder grobe Misswirtschaft seitens des bestehenden Managements und ist relativ selten. [ Zitat erforderlich
Vollstreckungsaufträge [ edit ]
Einige Verträge, die als Vollstreckungsverträge bezeichnet werden, können abgelehnt werden, wenn ihre Auflösung für das Unternehmen und seine Gläubiger finanziell günstig wäre. Solche Verträge können Gewerkschaftsverträge, Liefer- oder Betriebsverträge (sowohl mit Lieferanten als auch mit Kunden) und Immobilienleasingverträge umfassen. Die Standardausführung von Ausführungsverträgen besteht darin, dass jede Vertragspartei ihre vertraglichen Pflichten hat. Im Falle einer Ablehnung werden die übrigen Vertragspartner unbesicherte Gläubiger des Schuldners. In einigen Distrikten ist ein Vertrag zur Unterzeichnung beispielsweise ein Vollstreckungsvertrag, während dies in anderen nicht der Fall ist. [ Zitat benötigt ]
Im neuen Jahrtausend sind die Fluggesellschaften einer intensiven Prüfung unterzogen worden Viele betrachten Kapitel 11 Insolvenz als ein einfaches Mittel, um Arbeitsverträgen zu entgehen, in der Regel 30-35% der Betriebskosten einer Fluggesellschaft. [9] Jede große US-Fluggesellschaft hat das Kapitel 11 seit 2002 angemeldet. [10] Innerhalb von 2 Jahre (2002–2004) USA. Airways beantragte zweimal Insolvenz [11] und verließ den AFL-CIO, [12] Pilotengewerkschaften und andere Luftfahrtangestellte, die die Regeln des 11. Kapitels geltend machten, haben dazu beigetragen, die USA in eine Korporatokratie zu verwandeln ]
Kapitel 11 folgt demselben Prioritätsschema wie andere Insolvenzkapitel. Die Prioritätsstruktur wird im Wesentlichen durch § 507 der Insolvenzordnung (11 USC. § 507) definiert.
In der Regel werden die Verwaltungskosten (die tatsächlich erforderlichen Aufwendungen für die Erhaltung der Konkursmasse, einschließlich der Aufwendungen für die Löhne der Mitarbeiter und der Prozesskosten des Kapitels 11) zuerst bezahlt. [14] Gesicherte Gläubiger - Gläubiger die im Besitz des Schuldners ein Sicherungsrecht oder eine Sicherheit haben - werden vor unbesicherten Gläubigern gezahlt. Forderungen ungesicherter Gläubiger werden nach § 507 priorisiert. So können Forderungen von Lieferanten von Produkten oder Mitarbeitern eines Unternehmens vor der Zahlung anderer unbesicherter Gläubiger bezahlt werden. Jede Prioritätsstufe muss vollständig bezahlt sein, bevor die nächstniedrigere Prioritätsstufe eine Zahlung erhalten kann.
Abschnitt 1110 [ edit ]
Abschnitt 1110 (11 USC § 1110) gibt einem gesicherten Beteiligten, der an einem Flugzeug interessiert ist, die Möglichkeit, die Ausrüstung innerhalb von 60 Tagen in Besitz zu nehmen nach einer Insolvenzanmeldung, es sei denn, die Fluggesellschaft heilt alle Zahlungsausfälle. Insbesondere wird das Recht des Kreditgebers, die gesicherte Ausrüstung in Besitz zu nehmen, nicht durch die Bestimmungen zum automatischen Aufenthalt des US-Insolvenzgesetzes beeinträchtigt.
Wenn die Aktien des Unternehmens börsennotiert sind, führt eine Einreichung in Kapitel 11 im Allgemeinen dazu, dass die Notierung an der primären Börse erfolgt, wenn sie an der New Yorker Börse, der American Stock Exchange oder der NASDAQ notiert ist. An der NASDAQ weist der identifizierende fünfte Buchstabe "Q" am Ende eines Aktiensymbols darauf hin, dass sich das Unternehmen in Insolvenz befindet Zitat benötigt (früher wurde das "Q" vor platziert das bereits existierende Aktiensymbol, ein berühmtes Beispiel war Penn Central, dessen Symbol ursprünglich "PC" und "QPC" wurde, nachdem das Unternehmen 1970 Kapitel 11 eingereicht hatte.] [ Zitat benötigt ] [19659047] Viele der gelisteten Aktien werden schnell wieder als außerbörsliche (OTC) Aktien kotiert. Der tatsächliche Aktienwert wird nicht Null erreicht, es sei denn, die Wahrscheinlichkeit einer Umstrukturierung ist so gering, dass die Einreichung in Kapitel 7 mit Sicherheit erfolgen wird. [ Zitat erforderlich
Einzelpersonen können Kapitel 11 einreichen. Wegen der Komplexität und der Kosten des Verfahrens wird diese Option jedoch selten von Schuldnern gewählt, die Anspruch auf eine Erleichterung in Kapitel 7 oder Kapitel 13 haben. [ erforderliche Zitat ]
Begründung edit ]
Mit dem Erlass von Kapitel 11 des Insolvenzgesetzbuches kam der Kongress zu dem Schluss, dass es manchmal der Fall ist, dass der Wert eines Unternehmens höher ist als der Wert, wenn es verkauft oder neu organisiert wird der Summe seiner Teile, wenn das Vermögen des Unternehmens einzeln verkauft werden sollte. Daraus folgt, dass es wirtschaftlich effizienter sein kann, einem in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen den Betrieb fortzusetzen, einen Teil seiner Schulden zu stornieren und den Gläubigern, deren Schulden aufgelöst wurden, das Eigentum an dem neu reorganisierten Unternehmen zu übertragen. Alternativ kann das Unternehmen als fortlaufender Betrieb verkauft werden, wobei der Nettoerlös des Verkaufs an die Gläubiger entsprechend den gesetzlichen Prioritäten ratierlich verteilt wird. Auf diese Weise können Arbeitsplätze gerettet werden, der (vorher falsch verwaltete) Motor der Rentabilität, der das Unternehmen ist, aufrechterhalten wird (vermutlich unter besserem Management), anstatt abgebaut zu werden, und als Befürworter eines Kapitels 11 muss ein Plan als "Demonstrator" demonstriert werden Als Vorläufer der Planbestätigung enden die Gläubiger des Unternehmens mit mehr Geld als bei einer Liquidation in Kapitel 7. [ Zitat erforderlich
Überlegungen [ edit ]
Der Umstrukturierungs- und Gerichtsprozess kann eine übermäßige Zeit in Anspruch nehmen, wodurch die Erfolgschancen begrenzt werden und ein ausreichender Schuldner in der Besitzfinanzierung während einer wirtschaftlichen Rezession möglicherweise nicht zur Verfügung steht. Eine vorab geplante, vorab vereinbarte Annäherung zwischen dem Schuldner und seinen Gläubigern (manchmal als vorkonfektioniertes Konkursverfahren bezeichnet) kann das gewünschte Ergebnis erleichtern. Ein Unternehmen, das sich einer Reorganisation in Kapitel 11 unterzieht, arbeitet effektiv unter dem "Schutz" des Gerichts, bis es erscheint. [ Zitat erforderlich] Ein Beispiel ist die Luftfahrtindustrie in den Vereinigten Staaten; Im Jahr 2006 war über die Hälfte der Sitzplätze der Branche für Fluggesellschaften der Fluggesellschaften in Kapitel 11. [15] Diese Fluggesellschaften konnten die Zahlung von Schulden einstellen, ihre zuvor vereinbarten Gewerkschaftsverträge brechen, Geld freisetzen, um die Strecken auszudehnen oder einen Preiskrieg zu bestehen gegen Konkurrenten - alles mit Zustimmung des Konkursgerichts.
Studien zu den Auswirkungen der Verhinderung der Rechte der Gläubiger zur Durchsetzung ihrer Sicherheit kommen zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen. [16]
Fristen [ edit ]
Innerhalb von 60 Tagen nach der Insolvenz des Kapitels 11, Der Schuldner muss dem Gericht eine schriftliche Offenlegungserklärung vorlegen, die Informationen über Aktiva, Passiva und geschäftliche Angelegenheiten enthält. [17]
Statistik [ edit ]
Häufigkeit [ edit ]
Die Fälle in Kapitel 11 sanken von 1991 bis 2003 um 60%. Eine Studie von 2007 [18] stellte fest, dass die Unternehmen eher auf bankrottähnliche Verfahren nach Landesrecht als auf Bundesbankrottverfahren, einschließlich derer auf Bundesebene, angewiesen waren Kapitel 11. Insolvenzverfahren nach Landesrecht, so die Studie, sind derzeit schneller, günstiger und privater, wobei in einigen Staaten keine gerichtlichen Hinterlegungen erforderlich sind. In einer Studie aus dem Jahr 2005 [18] wurde jedoch behauptet, dass der Rückgang möglicherweise darauf zurückzuführen war, dass viele Insolvenzen falsch als "Verbraucherfälle" und nicht als "Geschäftsfälle" eingestuft wurden.
Fälle mit einem Vermögen von mehr als 50 Millionen US-Dollar werden fast immer vor dem Bundeskonkursgericht und nicht in einem bankrottähnlichen Staatsverfahren behandelt. Zitierbedarf ]
Größte Fälle edit ]
Die größte Insolvenz der Geschichte war die US-Investmentbank Lehman Brothers Holdings Inc., die zum Zeitpunkt ihrer Einreichung in Kapitel 11 im Jahr 2008 Vermögenswerte in Höhe von 639 Milliarden US-Dollar notierte. Die 16 größten Unternehmensinsolvenzen Stand: 13. Dezember 2011: [ erforderliche Zitierung ]
- # Firma trat nicht aus Chapter 11 Insolvenz
| Company heraus | Anmeldetag | Vorablagerung der gesamten Vermögenswerte | Die Vermögenswerte wurden an das Jahr 2012 angepasst | Archivgericht |
|---|---|---|---|---|
| Lehman Brothers Holdings Inc. # | 2008-09-15 | 639.063.000.800 USD | 744 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Washington Mutual # | 2008-09-26 | 327.913.000.000 $ | 382 Milliarden US-Dollar | DE |
| Worldcom Inc. | 2002-07-21 | 103.914.000.000 $ | 145 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| General Motors Corporation [19] | 2009-06-01 | 82.300.000.000 $ | 96,1 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| CIT Group | 2009-11-01 | 71.019.200.000 $ | 82,9 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Enron Corp. # ‡ | 2001-12-02 | 63.392.000.000 $ | 89,7 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Conseco, Inc. | 2002-12-18 | 61.392.000.000 USD | 85,5 Milliarden US-Dollar | IL-N |
| MF Global # | 2011-10-31 | 41.000.000.000 $ | 45,7 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Chrysler LLC [20] | 2009-04-30 | 39.300.000.000 $ | 45,9 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Texaco, Inc. | 1987-04-12 | 35.892.000.000 USD | 79,2 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Financial Corp. of America | 1988-09-09 | 33.864.000.000 $ | 71,7 Milliarden US-Dollar | CA-C |
| Penn Central Transportation Company [21] # 19659130 1970-06-21 | 7.000.000.000 USD | 45,2 Milliarden US-Dollar | PA-S | |
| Refco Inc. # | 2005-10-17 | 33.333.172.000 USD | 42,8 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Global Crossing Ltd. | 2002-01-28 | 30.185.000.000 $ | 42 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Pacific Gas and Electric Co. | 2001-04-06 | 29.770.000.000 $ | 42,1 Milliarden US-Dollar | CA-N |
| UAL Corp. | 2002-12-09 | 25.197.000.000 USD | 35,1 Milliarden US-Dollar | IL-N |
| Delta Air Lines, Inc. | 2005-09-14 | 21.801.000.000 USD | 28 Milliarden US-Dollar | NY-S |
| Delphi Corporation, Inc. | 2005-10-08 | 22.000.000.000 $ | 28 Milliarden US-Dollar | NY-S |
Enron, Lehman Brothers, MF Global und Refco haben alle ihren Betrieb eingestellt, während andere von anderen Käufern erworben wurden oder sich als neues Unternehmen mit einem ähnlichen Namen entwickelten.
‡ Die Enron-Vermögenswerte wurden dem am 11. November 2001 eingereichten 10-Q entnommen. Das Unternehmen gab bekannt, dass die jährlichen Finanzzahlen zum Zeitpunkt der Einreichung von Kapitel 11 überprüft wurden.
Siehe auch [ edit ]
Ähnliche Programme in anderen Ländern [ edit ]
Referenzen [ bearbeiten ]
- ^ "Kapitel 11 - Insolvenzgrundlagen". Gerichte der Vereinigten Staaten . 5. August 2015 .
- ^ Joseph Swanson und Peter Marshall, Houlihan Lokey und Lyndon Norley, Kirkland & Ellis International LLP (2008). Ein Praktikerhandbuch zur Umstrukturierung von Unternehmen. City & Financial Publishing, 1. Auflage ISBN 978-1-905121-31-1
- ^ 11 U.S.C. § 1107
- ^ a b "11 US-Code § 362 - Automatic stay" . 5. August 2015 .
- ^ "§ 1-201. Allgemeine Definitionen" . 5. August 2015 .
- ^ 1 U.S.C. Sec. 1109 (b)
- ^ "Ausschuss für Insolvenzregeln überdenkt die Preisoffenlegung von 2019 bei HF-Panikattacken". Financial Times . 5. August 2015 .
- 11 USC. § 1121
- ^ "Massachusetts Institute of Technology: Airline Data Project". MIT
- ^ Davies, Richard (29. November 2011). Msgstr "AMR geht in Konkurs - der letzte Riese fällt herunter". ABC News . 19. Mai 2012 .
- ^ Warner, Margeret (13. September 2004). "US Airways Files .... Again". Öffentlicher Rundfunkdienst . 19. Mai 2012 .
- ^ Jablonski, Donna. "AFL-CIO schreit". AFL-CIO . 19. Mai 2012 .
- ^ Trumbul, Mark (29. November 2011). Msgstr "AMR - Dateien für Kapitel 11". Der Christian Science Monitor . 19. Mai 2012 .
- ^ "11 US Code 503 - Erlaubnis für Verwaltungskosten" . 5. August 2015 .
- ^ Isidore, Chris; Senior, / Money (2005-09-14). "Delta und Northwest Airlines haben beide Insolvenz angemeldet". CNN . 17. November 2005 .
- ^ "Die Nacht der Mörderzombies". Economist.com . 2002-12-12 . Abgerufen 2006-08-05 .
- ^ "3 Fristen, die zu beachten sind, wenn ein Insolvenzverfahren nach Kapitel 11 eingereicht wird". DCDM . 2014-02-17 . 2014-10-15 .
- ^ a b (24. Januar 2007), "Kleine Unternehmen spurn Kapitel 11 ", Wall Street Journal Seite B6B
- ^ " Insolvenzreorganisationskapitel ". 5. August 2015 .
- ^ "Bankruptcy Reorganization Chapter" . 5. August 2015 .
- ^ Dascher, Paul E. (1. Januar 1972). "The Penn Central Revisited: Eine vorhersehbare Situation". Financial Analysts Journal . 28 (2): 61–64. JSTOR 4470905.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét